Расчет стоимости ОАО «Роснефть» на основе сравнительного подхода
Следующим этапом является расчет оценочных мультипликаторов, которые используются для определения оценочной стоимости.
Основные мультипликаторы, использующиеся в оценочной практике:
капитализация/годовая выручка;
капитализация/прибыль до налогообложения;
капитализация/чистая прибыль;
капитализация/денежный поток до налогообложения;
капитализация/денежный поток;
капитализация/чистые активы;
капитализация/собственный капитал
капитализация/валюта баланса.
В нашем расчете будут использованы такие мультипликаторы, как капитализация/годовая выручка, капитализация/чистая прибыль, капитализация/чистые активы и капитализация/валюта баланса (таблица 3.19)
Таблица 3.19 - Расчет мультипликаторов компаний-аналогов
|
Наименование показателя |
ОАО «Сургутнефтегаз» |
ОАО «Татнефть» |
|
Капитализация / Годовая выручка |
1,23 |
0,68 |
|
Капитализация / Чистая прибыль |
4,86 |
3,45 |
|
Капитализация / Чистые активы; |
0,56 |
0,58 |
|
Капитализация / Валюта баланса |
0,53 |
0,52 |
Для дальнейшего расчёта капитализации оцениваемого предприятия необходимо определить средние значения мультипликаторов предприятий - объектов сравнения. Анализ таблицы 3.19 показывает, что значения мультипликаторов имеют большой разброс, в этой связи были рассчитаны среднегеометрические значения мультипликаторов предприятий - объектов сравнения. То есть, среднегеометрическое значение мультипликатора равно корню квадратному из произведения данных значений мультипликатора.
Далее необходимо выполнить расчет значения капитализации оцениваемого предприятия по каждому мультипликатору. Значение капитализации оцениваемой компании находится как произведение среднегеометрического значения мультипликатора и базового значения соответствующего показателя оцениваемого предприятия (таблица 3.20).
Таблица 3.20 - Расчет капитализации оцениваемого предприятия
|
Наименование показателя |
Среднегеометрическое значение соответствующего мультипликатора сравнимого предприятия |
Значение базового показателя оцениваемого предприятия |
Капитализация оцениваемого предприятия, тыс. руб. |
|
Капитализация / Годовая выручка |
0,91 |
858 577 522 |
785 556 867 |
|
Капитализация / Чистая прибыль |
4,10 |
206 361 827 |
845 238 628 |
|
Капитализация / Чистые активы; |
0,57 |
625 555 811 |
359 239 161 |
|
Капитализация / Валюта баланса |
0,52 |
1 308 303 202 |
682 899 558 |
Другие материалы
Определение трудоемкости производства на предприятии
Трудоемкость
производства продукции служит важным комплексным показателем, обобщающим
затраты труда в процессе производственной деятельности предприятия и его
подразделений в существующих экономических отношениях. Она теснейш ...
Анализ динамических показателей производства
В настоящих условиях для большинства хозяйствующих субъектов характерна реактивная форма управления финансами, то есть принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между ...
Главное меню
