Оценка эффективности инвестиционных мероприятий

Статистический показатель «срок окупаемости капитальных вложений» являлся одним из основных оценочных показателей в отечественной практике инвестиционного анализа. Срок окупаемости характеризовался как тот период времени, за который сумма капитальных вложений покрывалась прибылью от реализации продукции (услуг).

Основной недостаток такого подхода к определению срока окупаемости заключался в том, что показателем возврата инвестируемого капитала являлась прибыль. Однако на практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений. Таким образом, оценка мероприятия по увеличению объема производства на основе прибыли существенно искажает результаты расчетов и завышает срок окупаемости.

С позиций денежного подхода к оценке эффективности срок окупаемости инвестиций - это период времени реализации мероприятия до того момента, когда суммарный кумулятивный (нарастающим итогом) возврат наличных средств от проекта сравнивается с первоначальной суммой инвестиций.

Известны два подхода к расчету срока окупаемости. Первый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют в случаях, когда денежные поступления равны по годам. Второй подход к расчету срока окупаемости предполагает нахождение величины денежных поступлений (доходов) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины.

В таблице 3.4 приведем данные для расчета срока окупаемости реконструированного оборудования.

Таблица 3.4 - Отчет о наличии и движении денежных средств

Из таблицы 3.3 видно, что срок окупаемости капитальных вложений составляет чуть больше 4 лет (включая год инвестирования в мероприятия по увеличению объема производства сополимеров ВХВД).

Другие материалы

Анализ трудовых показателей АД ООО Нижневолгоэлектромонтаж
труд номенклатура труд Рационализация проводимых в стране экономических реформ, переход к рыночным отношениям на базе предпринимательства и конкуренции требуют всемирного повышения эффективности производства, т.к. только рост ...

Проблемы изменения валютного курса
Проблемы изменения валютного курса Валютный курс - цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах. Как и на любом рынке, на валютном р ...