Расчет показателей эффективности участия собственного капитала

инвестиция капитал амортизация дисконт

Финансирование инвестиционного проекта осуществляется как за счет заемных средств, так и за счет собственного капитала.

Предполагается, что кредит берется в размере, минимально необходимом для финансирования инвестиционного проекта, а погашение сумм основного долга и процентов за пользование заемными средствами производится в максимально короткие сроки, то есть как можно большими частями.

Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег. Денежные потоки от финансовой деятельности в большей степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования.

В соответствии с требованием финансовой реализуемости условия взятия займа и возврата долга подбираются так, чтобы на каждом шаге расчета накопленное сальдо суммы всех потоков (свободные денежные средства) было неотрицательным.

Сальдо потоков по финансовой деятельности - это разница между соответствующими притоками и оттоками.

К притокам относится акционерный (собственный) капитал и взятие займов, к оттокам - возврат долга и выплата начисленных процентов за пользование заемными средствами. Суммарное сальдо по трем видам деятельности - сумма CF проекта и сальдо потока по финансовой деятельности.

Поток для оценки эффективности участия в проекте собственного капитала рассчитывается как разница между сальдо потоков по трем видам деятельности и собственным капиталом на соответствующем шаге.

Расчет показателей эффективности участия в проекте собственного капитала в текущих и в прогнозных ценах представлены в приложении Б в таблицах Б.1 и Б.2.

В таблице 8 представлены итоговые показатели эффективности участия в проекте собственного капитала, как с учетом, так и без учета инфляции.

Таблица 8 - Итоговые показатели эффективности участия в проекте собственного капитала

Из сравнения показателей можно увидеть, что с инфляцией увеличивается потребность в средствах и соответственно заемный капитал. Это одна из причин необходимости прогноза инфляции при определении схемы финансирования проекта. [4]

Другие материалы

Аграрный кризис и его отличия от промышленных
По имеющимся определениям кризис есть тяжелое переходное состояние. Что касается понятия аграрного кризиса, то в советской политэкономии он сводился к присущему капитализму перепроизводству сельскохозяйственной продукции с ...

Общие понятия и составные части экономической безопасности
Развитие экономики под воздействием рыночных механизмов выделило в качестве самостоятельной функцию государства по защите экономической безопасности. Рыночные механизмы не способны выполнять данную функцию. Как правило, эконо ...