Расчет стоимости ОАО «Роснефть» на основе затратного подхода

В рамках затратного подхода нами был выбран метод чистых активов. Метод чистых активов позволяет оценить предприятие с точки зрения издержек на его создание. Суть метода состоит в том, что сумма активов предприятия, участвующих в расчете уменьшается на сумму пассивов, также принимаемых к расчету. Итоговая величина показывает стоимость собственного капитала предприятия.

Активы, участвующие в расчете, - это:

внеоборотные активы - нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы;

оборотные активы - запасы, НДС, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

Следует отметить, что из состава оборотных активов исключается стоимость в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства предприятия, в состав которых включаются следующие статьи:

долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства.

Чистые активы рассчитываются в соответствии с Приказом Минфина РФ № 10н, Федеральной комиссии по ценным бумагам от 29 января 2003 г. № 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

В качестве исходных данных к расчету стоимости ОАО «Роснефть» по методу чистых активов использовались данные бухгалтерского баланса предприятия на дату оценки (30 сентября 2008 - как на последнюю отчетную дату) и за предыдущие 2 года (таблица 3.17)

Таблица 3.17 - Консолидированный баланс ОАО «Роснефть»

№№ п/п	АКТИВЫ		3 кв. 2008	3 кв. 2007	3 кв. 2006
1	Оборотные средства:
2	Денежные средства и их эквиваленты		1 191	955	991
3	Денежные средства с ограничением к использованию		15	116	28
4	Краткосрочные финансовые вложения		511	452	415
5	Дебиторская задолженность, за вычетом резерва		7 960	8 792	3 835
6	Товарно-материальные запасы		2 290	1 845	1 018
7	Отложенные налоговые активы		135	321	36
8	Авансы выданные и прочие оборотные средства		1 651	1 268	832
9	Активы для продажи		-	5 070	-
10	Итого оборотные средства		13 753	18 819	7 155
11	Внеоборотные средства:
12	Долгосрочные финансовые вложения		3 017	1 305	591
13	Долгосрочные банковские кредиты выданные		413	267	103
14	Приобретенная задолженность, нетто		-	456	-
15	Основные средства, нетто		54 167	48 788	25 939
16	Незавершенное строительство		-	622	-
17	Гудвил (деловая репутация)		4 507	4 524	78
18	Нематериальные активы, нетто		686	-	-
19	Отложенные налоговые активы		182	127	8
20	Прочие внеоборотные средства		1 447	958	162
21	Итого внеоборотные средства		64 419	55 969	27 959
22	Итого активы, млн. долл.		78 172	74 788	35 114
23	ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
24	Краткосрочные обязательства:
25	Кредиторская задолженость и начисления		4 590	6 812	1 571
26	Краткосрочные кредиты и краткосрочная часть долгосрочной задолженности		8 415	19 297	4 128
27	Обязательства по налогу на прибыль и прочим налогам		2 093	3 669	2 835
28	Обязательства по отложенным налогам		132	174	8
29	Прочие краткосрочные обязательства		114	73	17
30	Обязательства по активам для продажи		-	2 837	-
31	Итого краткосрочные обязательства	15 344		32 862	8 559
32	Обязательства, связанные с выбытием активов		2 257	1 089	641
33	Задолженность по долгосрочным кредитам и обязательствам		12 374	9 490	7 998
34	Отложенные налоговые обязательства		7 262	7 043	3 897
35	Прочие долгосрочные обязательства		2 171	297	91
36	Итого долгосрочные обязательства		24 064	17 919	21 186
37	Доля прочих акционеров в дочерних предприятиях		659	263	1 865
38	Акционерный капитал:
39	Обыкновенные акции		20	20	20
40	Собственные акции, выкупленные у акционеров		-7 521	-7 521	-
41	Добавочный капитал		13 075	11 330	2 143
42	Прочий совокупный убыток		-30	-	-
43	Нераспределенная прибыль		32 561	19 915	9 900
44	Итого акционерный капитал		38 105	23 744	12 063
45	Итого обязательства и акционерный капитал, млн. долл.		78 172	74 788	35 114
46	Сумма активов, принимаемых к расчету		78 172	74788	35 114
47	Сумма обязательств, принимаемых к расчету (ст.31+ст.36)		39 408	50 781	29 745
48	Чистые активы (ст.46-ст.47)		38 746	24 007	5 369

Перейти на страницу: 1 2

Другие материалы

Особенности структурно-отраслевой политики в регионе
С каждым годом усиливается потребность страны в разработке и проведении эффективной структурной политики, которая позволила бы упрочить позиции российской промышленности. Структурная промышленная политика является чрезвычайно ...

Оценка интенсивности развития пищевой промышленности в 2004-2010 гг
Отечественная пищевая промышленность являлась многие годы одной из базовых отраслей экономики страны, так как обеспечивала наполнение госбюджета, потребности населения в продуктах питания , решала проблемы занятости населения ...

Расчет стоимости ОАО «Роснефть» на основе затратного подхода

Другие материалы

Главное меню